분석: 암호화폐에 대한 자금 전송 감독이 너무 느림

Apr 25, 2023

미국에서 디지털 화폐를 판매하는 기업에 대한 규제는 일관성이 없으며, 업계에서 유일하게 합의된 규제는 해당 기업을 자금 전달자로 취급합니다. 암호화폐나 기타 디지털 자산의 많은 거래는 틀림없이 증권이나 상품 거래이기 때문에 이러한 규제 접근 방식은 특히 거래소에 적합하지 않습니다.

그러나 특정 거래를 어떻게 특성화할 것인가는 업계와 정부, 그리고 연방정부 내에서 열띤 논쟁을 벌이는 주제입니다.

최근 하원에서 이 주제에 대한 청문회가 열렸던 스테이블코인과 같은 결제 제품에 대해서도 국가 디지털 자산 표준에 대한 연방 법안이 여전히 정체 상태입니다. 규제와 관련된 현재의 불확실성으로 인해 디지털 통화 판매자에 대한 건전한 규제의 상당 부분이 관할권을 갖고 있는 주 송금 규제 기관에 맡겨졌습니다.

그러나 국가 자금 전송 규제 시스템을 자본 및 유동성 규제의 기본 소스로 사용하면 암호화 회사 수명주기 규모에서 너무 느린 부적합한 규칙이 시장에 남게 됩니다. 결국 증권이 무엇인지, 스테이블 코인을 규제하는 방법에 대한 논쟁은 해결될 것이지만 그때까지는 송금법을 신뢰할 수 없으며 시장 변동이나 사기로 인해 거래소의 자본이 크게 부족해질 위험이 여전히 남아 있습니다.

대부분의 주에서는 라이센스를 유지하기 위해 국내 송금업체가 필요하며, 대부분의 주에서는 전부는 아니더라도 적어도 일부 암호화폐 거래를 송금으로 간주합니다.

라이센스가 필요한 법인의 종류는 주마다 다릅니다. 예를 들어, 워싱턴에서는 규정에 따라 라이센스 목적으로 가상 화폐를 돈과 동일시합니다. 코네티컷에서 암호화폐 거래소에는 라이센스가 필요하지만 ATM과 같은 기계를 통해 자체 공급량에서 디지털 통화를 판매하는 경우 명시적으로 또는 무조치 서신을 통해 면제됩니다. 텍사스에서는 일반적으로 디지털 통화 거래가 자금 전송으로 간주되지 않지만, 스테이블 코인 및 주권 통화를 통한 디지털 통화 구매를 위한 제3자 촉진은 자금 전송으로 간주됩니다.

변형에 관계없이 Coinbase 또는 Binance.US와 같은 암호화폐 거래소의 광범위한 거래에는 일부 디지털 자산 활동에 대해 이를 의무화하는 모든 주에서 송금 라이센스가 필요합니다. 송금인 면허 소지자는 의무를 이행할 수 있도록 특정 건전성 기준을 유지해야 합니다. 즉, 보증 채권, 부채를 초과하는 일정 금액의 자산, 즉시 채무를 이행하기 위한 유동 또는 거의 유동적인 "허용 가능한 투자"의 특정 금액 자산 등이 있습니다. .

주정부 송금 규제 시스템은 결제 처리업체, 심지어 PayPal 및 Square와 같은 핀테크 업체에서도 잘 작동했습니다. 그러나 디지털 화폐와 디지털 자산 거래의 상당 부분은 빠르게 변화하는 시장에 대한 투자이며 현재의 규제로는 따라잡을 수 없습니다.

암호화폐 송금업체는 Coinme 및 Cash Cloud와 같은 소매점 판매 키오스크부터 웹 기반 거래 플랫폼 및 Bittrex, BlockFi, FTV 및 Voyager Digital과 같은 복잡한 금융 상품 제작자에 이르기까지 다양한 비즈니스 모델을 따를 수 있습니다. 그러나 암호화폐 거래소의 유형에 관계없이 규제 기관은 문제가 발생할 때 사전 대응보다는 대응적인 경향이 있으며 집행 조치를 촉발하는 요소에 대한 일관성이 거의 없습니다.

올해 "비트코인 ATM" 회사인 코인미(Coinme Inc.)와 캐시 클라우드(Cash Cloud Inc.)(소비자가 현금을 암호화폐로 교환할 수 있는 사업)는 송금 순자산 요건을 위반했다는 이유로 주 규제 당국에 의해 각각 정지되었습니다.

두 경우 모두 규제 당국은 정지 오래 전부터 위반 사항을 인지하고 있었고 각 기업에는 장부를 정리할 시간이 주어졌습니다. 그러나 불리한 신고 이전에 ATM 서비스인 Coinme에 대한 여러 주 조사의 시작은 규제 당국이 사전 조사를 주장한 몇 안 되는 사례 중 하나입니다. Cash Cloud의 경우 플로리다주는 필수 정기 보고를 통해 기업의 순자산 부족에 대해 알게 되었습니다. Cash Cloud는 2022년 4월에 마이너스 순자산을 보고했습니다.